《操盤心法》科技藍籌大型股領軍 轉入景氣行情

國際金融：目前國際金融市場變數主要為FED量化寬鬆退場政策，自今年元月起減購100億美元部位，只要FED不超乎市場預期加速退場，QE政策暫以中性視之，對股市影響力已減退，此外，今年2月美國國債上限到期，目前美國國債已膨脹至18兆美元，若美國公債利率快速走高，美國付息償債壓力將大增，元月下旬國際股市可能反應此系統性風險變數。實體經濟方面，雖然12月美國非農就業人數新增僅7.自存倉5萬人，遠不及市場預期約19萬人，代表景氣復甦力道仍弱，但由於有氣候因素影響，且有利於FED緩減QE，亦無須過於偏空解讀。中期而言，由於今年全球經濟景氣復甦力道應優於2013年，尤其在歐洲可能由衰退轉為小增，中國政策方向，可能由調結構轉為釋出部分振興經濟政策平衡，未來股市在反應資金條件收緊變化而適度拉回整理後，中期仍將反應全球景氣復甦而再度回升。科技藍籌股轉強，領軍大盤攻堅：近期電子指數漲幅優於大盤，甚至優於櫃買指數，而非電指數表現最弱，台股向來較為淺碟而敏感，資金有效率地作類股轉換，由高基期的傳產股流往低基期的電子股，此為多頭市場中正常調整循環，預估體質較佳的傳產股在跌幅15∼20％滿足後，中期買盤將進場，長多仍持續，其中以生技醫材、汽車整車、紡織成衣為指標。科技股較值得留意的為權值較大的藍籌股集體轉強，吸引外資資金持續流入迷你倉出租如晶圓代工、組裝代工、高階手機鏡頭、金屬機殼、智慧型手機晶片等，對照目前股市與景氣位置，股市正處於反應景氣正式擴張之主升段，大額資金較易鎖定權值大且展望明朗的藍籌股，因此由上述相關龍頭企業帶動台股攻堅，今年可能許多中小型股漲幅會遜於上述相關龍頭企業股價漲幅，期間中小型股輪流回檔整理。大盤在科技大型股轉強下，指數欲小不易，除了藍籌股外，今年主流族群可鎖定節能環保相關主題，如太陽能導電漿、矽晶圓及電池，LED照明，電動車零組件，及智慧城市相關的智能電腦（IPC），近期國內網路內容股大漲，惟畢竟國內市場成長有限，全球雲端時代來臨，國內雲端相關零組件廠商在2013年漲幅較大、基期偏高下，第一季多進入淡季，但長線趨勢明確，包含高階伺服器代工、導軌、雲端儲存設備、資訊安全IPC、光收發模組等次產業，股價整理完後仍可望創新高。操作建議：元月下旬或年假期間，若美股帶動國際股市回檔，為中期良好買點；選股策略仍重於大盤，科技方面，看好半導體及組裝龍頭股、半導體矽智財成長股、太陽能矽晶圓、LED照明比重較高的封裝廠及磊晶廠，智慧城市相關智能電腦，股價回檔整理過的雲端相關零組件。傳產方面，汽車零組件之前漲多回檔，評價仍低，中期可逢低承接，特別是電動車與節能相關車用零組件，及倒車雷達等行車安全相關零組件，長期投資潛力甚佳。迷你倉