比亞迪電子 可博翻半番

　　新華社英文版報道，迷你倉中移動（00941）約兩周多後，推出4G商用服務。買電訊或手機相關股，選比亞迪電子（00285），預期PE便宜同業逾半。　　比亞迪電子受惠宏觀及本身技術優勢，可望於同儕間彈出，預期PE只有單位數，現價翻半番，仍未追及大部分同業PE水平。一：生產技術佔優　　比亞迪電子為手機部件及組裝服務供應商，並為同業間，極少數擁有以高度垂直整合的一站式經營模式，無論在規模及經濟效益上，已經跑出。　　集團亦成功開發出塑料與金屬的混融技術。透過有關技術，可大幅提升金屬外殼的機械性能、外觀質感及訊號接收水平。隨更多智能手機商，對外殼的技術要求，更形嚴格之時，比亞迪電子脫穎而出。　　比亞迪電子最新半年度業績報告中述，憑藉上述生產技術及服務，贏得全球領導性品牌筆記本廠商的平板電腦ODM定單，為集團創造新增長點。二：智能產品熱銷　　IDC預測，今年全球智能手機出貨量，將突破10億台，較對去年增加39.3%，迄2017年時，全球手機出貨量將接近17億台，每年平均增幅為18.4%。　　平板電腦方面，據MIC預測，明年產品的全球出貨量，將達2.82億台，按年增加26.3%。其預測與另一家NPD Canalys的2.85億台相若。而self storagePD亦估計，至2017年，全球平板電腦將攀升至3.96億台，年均增幅約17%。　　全球智能手機及平板電腦產品繼續熱銷，有利支持比亞迪電子佳績。三：預期PE 11.9倍　　比亞迪電子2013年（12月底年結）半年度，純利3.16億元（人民幣．下同），增長21.2%。　　半年度間，集團毛利率10.88%，相對去年度同期8.95%，及去年全年度8.4%為佳。比亞迪電子未見如同業，毛利率受擠壓，相信與上述生產優勢，有莫大關係。　　市場綜合預期，比亞迪電子2013年度及2014年度，每股純利25仙及31.16仙，按年大增47%及24.6%，預期PE降至11.9倍及9.6倍單位數。同業PE大部分企20倍以上。比亞迪電子PE便宜逾半。　　TCL通訊（02618）明年度預期PE 11倍，惟企業PB高逾3倍，而比亞迪電子最新PB只有0.8倍，又相對前者吸引。　　比亞迪電子今年6月底止，持淨現金20.78億元，折合高達26億港元，財務狀況不俗。結論：目標5.6元　　比亞迪電子現價3.74港元，處自07年上市以來的底部橫行區，相對歷史高位大跌76%。現價翻半番至5.6港元計，2014年度預期PE只有14.4倍，遠未追及同業20倍PE下限水平。迷利倉