《每日華語－黃溢華》１月日圓往１０５╱１０８之內波動發展 (10:20

　　《每日華語》本周外圍聖誕大假，mini storage全球市場以靜為主，內地照開市。內地股市上周表現不濟，港股跟隨下跌，主因是內地積弱，而不是伯老測試形式地退市所致，否則恆指至少可守在２３３００之上。　　外圍歐美股市表現勇猛，德國不少省份近年支持買歐債，而德國近五年成為歐債金融風暴的大贏家，不少資金、企業及人才流入德國，德股力守８０００╱８５００，近周再升至９０００之上的高位。默克爾第三度連任，考驗仍十分之大。事實上，歐洲央行仍傾向再減息，美國則維持超低息及短息在更低水平等等，利好反彈中但力度仍弱旳歐美經濟。歐元兌日圓及美元兌日圓將再上升，反映日本經濟積弱，及日本用超級「ＱＥ」之後，在歐美形勢更好之下，日圓於２０１４年初以在１０５╱１０８之內徘徊為主。　＊日圓急升殺傷大，力壓日圓是出路＊　　　日本２０１１年的「３．１１」大地震、大海嘯，當時日圓不弱反強，上衝至７４╱７５價位；而由７５跌回１０５，升３０日圓後再回吐３０日圓，日圓兌美元來回６０個價位之多。美元兌日圓下穿９０╱１００急挫至７５水平，主因是信貸大幅縮水及借日圓買美元涉及的「交叉盤」迫止蝕，因而日圓持續上升。美元超低息之下直接用美債券借美元更為直接及便宜，是引致大量多年前借入日圓的「交叉盤」拆倉，反向買入日圓沽美元的後果。日央行用全力干預買美元，但日圓仍自１１０升至７４╱７５，日本出口全面內傷，大self storage業一間接地倒下；可見日圓急升，殺傷力極大，不幸日本又遇上「３．１１」。　　安倍今年初對日央行話事人「開刀」，換了聽話肯用超級「ＱＥ」的自己人是對的！因為理論上用「ＱＥ」不常規是一件事，現實有必要用卻是另一件事。美元「ＱＥ」之下，若壓低日圓符合政經現實，只好用比美國的「ＱＥ」更強大的「ＱＥ」。且「３．１１」之後，日本全民心態悲觀，因而力壓日圓，才是穩定全國的出路，提振人心！　＊中日經濟兩相依，日圓續弱撐日股＊　　　日木東北核污染仍揮之不去。日圓弱，利好旅遊業，亦使企業盈利反彈，日股大幅回升，本土基金表現回勇。同期人民幣升至高位，利好日本企業。今年人民幣成為全球最強貨幣，亞洲各國及澳紐加均兌人民幣下跌。　　日圓後向以１０５╱１０８整固為主。會否下試至１１０╱１２０內？言之尚早。「３．１１」大災難一事，日本有大條道理推弱日圓，人為干預，各國也會忍一忍的；然而，一旦日本經濟全面陸沉，她的美元儲備必終被動用，美債息可急升，且少了一個大買家：此時對中國最為不利呀！中日不錯在東海甚而東南亞等層面上關係日差，在低谷之中；但正是唇亡齒寒，日本經濟穩定極為重要。如果日本撐不下去，再買不起美債甚而成為美債大沽家套現，中美關係便正面受到考驗，更為不利中國的國策所需。因而讓日圓弱下去更為穩妥！２０１４年首季，日圓仍弱可支持日股有好的表現。《資深市場人士　黃溢華》迷你倉