謀求後發先至 百賺上線再“借”華夏活期通

李新江百度"百發"上市才三天，儲存百度理財第二款產品旋即推出。10月31日，"百賺"首日上線。按照計劃，"百賺"投向與"百發"相同，對接的標的為華夏基金旗下"活期通"（華夏現金增利貨幣型基金）。兩度推出同一款產品，且金融屬性和對接標的完全相同，不免令市場倍感詫異。略顯不同的是，"百發"設置了10億元募集上限，並且在10月28日上線首日四個多小時"告罄"。"百賺"並無最高規模限制。從另一個角度來看，互聯網金融對貨基的規模拉動已經充分展現，因此百度"百賺"對華夏"活期通"規模拉動更具看點。統計數據顯示，截至三季度末，作為場內運作時間最長、曾經是規模最大的貨幣基金的華夏"活期通"，規模470億元。而三季度期間，阿里巴巴旗下"餘額寶"規模增長近10倍，達到556.53億元，已經後來者居上。按照北京某基金公司市場總監的說法，兩者無論誰將在競爭中占據上風，對未來互聯網金融借道貨基進行的一系列創新，均會產生導向性的研究價值。百度先謀影響兩次借道"活期通"，百度的互聯網金融戰略或許是最聰明的選擇。"百度'百發'因為監管層核查而實質性擱淺，最終上線的百度理財計劃，最終只是提供了對接華夏活期通直銷平台的通道。"按照某接近百度理財人士透露。10月28日，百度"百發"上線，同一天，百度內部人士接受本報採訪時表示，當日主要是百度金融中心理財平台上線，華夏現金增利基金（活期通）是此次平台支持的首只產品。"旨在為廣大投資者提供網絡渠道便捷的理財服務，為網民提供投資基金更加快捷的入口。"銷售結果充分印證了前期造勢帶來的市場影響力，這款產品發售上限為10億元，僅在上線當日四個多小時便銷售完成，參與認購戶數超過12萬。令人詫異的是，10月31日，百度第二款理財產品"百賺"上線，同樣選擇對接華夏基金旗下"活期通"。在此之前，曾有業內人士預測，百度理財或將推出對接保險產品的理財計劃，顯然百度在華夏"活期通"上打的算盤，並非僅僅10億份規模。與阿里巴巴的"餘額寶"對比，從金融屬性上來看，百度"百發"、"百賺"與"餘額寶"幾乎完全相同，只是對接貨幣型基金的通道。不同的是，百度分兩次運作，在百度"百發"限量發售完成之後，旋即上線了百度"百賺"這一款無規模上限的方案。"目前來看，百度'百賺'的屬性並未變，仍然提供的是投資人認購華夏活期通的通道。"10月30日，上述基金公司市場總監指出。相比百度"百發"驚人的提前炒作和含糊不清收場，"百賺"則在推廣中，年化收益是2012年活期利息收益的12倍（約4.5%）。這一收益率水平，更加明確了投資人的主要收益，將來自所投資華夏"活期通"的投資收益。這不免拋給市場一個疑問，百度兩次推出的產品，究竟有什麼不同？兩款產品同時對接華夏基金"活期通"又是所為何事？"百度'百發'的投資人有一份'神秘百寶箱'，百度此前承諾客戶兩個月過渡期8%的年化收益遭到監管層核查，此設置留下了後續操作的空間。而百度'百賺'由於沒有規模上限，百度另行讓利的可能性不是太大。"北京某基金研究人士表示，迷你倉者要的是影響力，後者要的是規模。而兩度借道華夏"活期通"背後，相比阿里巴巴，對於後介入互聯網金融的百度而言，華夏基金顯然成為謀求後發先至的重要抓手。互聯網和金融，誰更需要誰？華夏基金對於百度，也許相比百度對於華夏基金更為重要。這或許是在互聯網金融推進過程中，尤其是阿里巴巴與天弘基金合作中，完全由互聯網企業占據主導的合作模式，正在發生悄悄轉變。這一轉變已經進入不少業內人士視野。北京某基金公司前高管受訪時曾坦言，該公司此前早在今年年初曾提出過，可以通過讓渡股權與阿里巴巴達成合作，不過這一思路隨著阿里巴巴與天弘基金的合作推進，以及隨後的入股而最終擱淺。這也可以間接佐證，今年以來持續風靡的互聯網金融中，互聯網和金融兩個碰撞物之間的話語權懸殊。不過相比阿里巴巴，百度已經是後來者。最好的選擇，無疑是尋找一款比"餘額寶"更具備市場競爭力的貨幣型基金作為對接物。"互聯網另一個特點是功能複制快，用戶轉移快。好產品可能會使百度重新占據先機，取得大量的金融客戶數據，這也是華夏推進包括小貸、甚至是電商等業務的關鍵一環。"北京某熟悉互聯網行業人士指出。或許也是因此，華夏"活期通"進入百度的視野。根據公開資料，華夏現金增利基金成立于2004年4月份，運作已近10年。今年以來，華夏基金通過創新，這款基金以"活期通"的名字受到更多關注。而且從歷史業績和運作估摸來看，這只基金在業內也算翹首。截至三季度末，華夏"活期通"規模470億元。"華夏現金增利運作時間較長，而且在歷史上歷次市場出現極端情況下，譬如6月份曝出'錢荒'時均能平穩運作。作為現金管理工具，'餘額寶'對接的天弘基金的增利寶的貨幣，則是一款新的基金。且從投研實力來看，華夏基金要強于天弘基金。"北京某基金研究人士表示。從最新收益情況來看，10月29日，華夏"活期通"最新7日年化收益4.89%，"餘額寶"年化收益率4.76%。目前投資者對於貨幣型基金風險認知缺位，收益率差距或稱為投資人選擇基金的主要依據，這或也是百度選擇華夏基金作為合作方最重要的原因。上海某基金公司高管受訪時則預測，在國內監管框架下，貨幣基金功能的突破已接近天花板，不同基金公司提供的貨幣基金功能上逐步趨同。這也意味著，未來基金公司管理能力仍將是未來市場競爭的關鍵因素。"互聯網金融只是貨基功能再發現的過程，同時，應該提醒投資人，貨幣型基金在市場極端情況下，仍然會出現一定的投資風險。"上述人士表示。在雷曼兄弟破產之時，美國貨幣型基金曾出現大面積破淨的現象。隨著國內互聯網巨頭紛紛介入金融之爭，普益財富研究員魏可預測，"互聯網+貨幣基金"的模式有可能成為市場的主流。電商為了搶佔市場，可能在銷售服務費上做出很大讓步，會使傳統的貨幣型基金失去優勢。而這或許是華夏基金尋找百度合作的初衷。無論阿里巴巴抑或者百度，目前主要瞄向受益于利率市場化的貨幣型基金。而在另一面，由互聯網金融帶動的金融市場變革已經展開，傳統金融機構未來的創新，將隨著互聯網金融的滲入而深化展開，顯然不會止步于貨基創新。儲存倉