P2P牌照飢渴 央行加快調研

　　P2P網貸再次被一則行業整頓的消息推到了風口浪尖。　　11月26日，迷你倉媒體報道央行對三類P2P網貸非法集資行為進行了清晰界定，主要包括資金池模式，不合格借款人導致的非法集資風險以及龐氏騙局。同時，業內分析央行此舉意在明確P2P網貸監管，甚至會有相關法規隨後出台。　　知情人士向《中國經營報》記者透露，12月初央行將召開包括P2P在內的互聯網金融研討會，而其中P2P行業中的一些領跑企業將做相關的匯報。　　近年來，P2P網貸公司如雨後春筍般迅猛發展，可行業繁榮的背後難掩亂象叢生。部分企業最終淪為非法集資，由此導致的跑路、倒閉現象更是不勝枚舉。另一方面，P2P公司其實也渴望找到歸屬部門，這樣創新型業務反而容易得到相關支持。"我們渴望監管，希望得到牌照。"一家P2P公司的老總對記者表示。　　"P2P如此龐大和熱門的行業，在監管上卻嚴重缺失，可能央行的監管會是一個趨勢。"一家券商分析師接受記者採訪時表示。　　記者採訪央行相關人士稱，"央行沒有對P2P進行劃界，但是報道中的三類說法與央行條法司內部的理解是一致的。"　　"這並不是馬上要放牌照，也不能算是有監管，而是放一個風。"中央財經大學金融法研究所所長黃震表示，未來九部委可能會有聯動機制。央行"出手"監管?　　央行對P2P網貸非法集資行為進行清晰界定的消息一經傳出，迅速引發行業震蕩。雖然此後傳出消息央行對此進行了否認，但是沒有出具官方說法。而今，消息的證實已然沒有那麼重要。業內更關注的是，P2P網貸模式界定標準以及央行會不會加強對該領域的監管。　　"央行下半年已經在各地對P2P公司展開調研，對這塊金融領域的重視程度非常高。但是，由於P2P網貸是新生事物，監管和制定法規沒有那麼快。"一位接近央行人士告訴記者。　　據瞭解，由於P2P網貸的事故頻發，監管和整肅的傳言一直甚囂塵上，部分地區金融監管機構也陸續開始著手對行業調研和清查。7月份，央行專門在北京舉行了網絡信貸專題座談會，發放調查問卷摸底。重慶及周邊等地區也相繼開展了為期3個月的整改活動。　　事實上，P2P網貸一直是監管真空，而這也成為機構和投資願意湧入的原因。"今年年初的時候，網貸平台每天增加1家或2家，到現在每天增加3~4家，一個月要上線100家平台。預計到今年年底，全國網絡借貸平台會突破800家。"網貸之家負責人徐紅偉在此前接受記者採訪時說。　　好貸網CEO李明順則表示，"去年成交規模是200億元，今年有望增長十倍到2000億元。"　　狂飆猛進的背後卻是整個P2P行業的噤若寒蟬。　　據不完全統計，從今年1月份至9月份，出現各種危機的P2P網站有10家左右。而從10月份至今，已有39家P2P網站出現提現困難或者關停，涉及金額約10億元。　　"去年，這個行業還比較淡定，從業者也多是一些有金融或者是互聯網背景的人，而現在真是什麼樣的人都有。"一位從事VC的人士告訴記者，他甚至見過只有3個人的P2P網站，"這樣的企業，根本就沒法投。"　　"每個月都有十家二十家倒閉的。買個網站連技術人員都不需要，淘寶上據說幾百元都能買到。註冊域名、辦公地點都不需要，一個人花個幾千元就把網站幹起來了，幾乎沒有成本。"愛投資CEO王博說。　　實際上，對監管層風吹草動的敏感，正是時下P2P行業從業者忐忑心情的代表。不少接受採訪的業內人士就表示，希望受到監管，得到身份上的認可。　　"行業里確實看到很多違法擔保、違法做資金池賣理財產品的，如果對這個方面進行規範，讓行業在一個框架下規範化去發展，就不會讓投資者用戶的利益受損失。"拍拍貸CEO張俊認為，投資者教育也非常重要。"P2P是一個有風險的投資，需要教育投資者P2P的定義是什麼，是需要資金的人和有資金的人直接交易。提供擔保是沒有做投資者教育，他們就不在意借給誰，如果借給誰都一樣，就會出現很大的問題。"　　王博認為，"首先應該制定一個准入門檻，別什麼人都可以開。工商隨便註冊，營業範圍無所謂，資本金沒有要求。隨便一個人開網站當CEO。這很打擊我們想好好做的從業者，也加大了投資者的風險。"　　被稱為"市場派"的尹飛也說，"我特別希望能加強法制監管，比如可以參考美國成立互聯網金融法。在立法沒有清晰之前，行政的監管儘量少干預，如果說出現一些詐騙、對社會不太有利的事情，也希望通過法律的手段來解決，走司法程序，而不是通過行政的方式。"　　但是，小貸聯盟秘書長白澄宇卻持不同觀點，認為不存在監管必要性。"如果把P2P定義為借貸雙方的信息撮合服務，他就不是一個金融機構，只是提供金融信息服務的機構。對於這類機構，跟淘寶一樣。淘寶現在就沒有立法，何必對一個搞金融信息服務的機構去立法呢？至於在這個平台上，涉及支付、徵信、擔保，可以有相關的監管。"白澄宇表示，監管是設置門檻，讓有的機構進不來，並不適合P2P行業。"不一定要通過給牌照，而是讓老百姓家喻戶曉P2P的投資風險，就起到作用了。"P2self storage模式臨考　　在央行"劃界"三類P2P網貸非法集資的同時，業內對P2P網貸模式的爭議不斷升級。從市場大多P2P公司看，"資金池"是一種當下流行的模式，多以理財產品包裝稱投資標的，多月月息，但是涉嫌"踩雷"。　　貸幫CEO尹飛告訴記者，目前火熱的"資金池"模式，實際上就是投資者先把錢委托給P2P公司，形成一定規模的資金池，P2P公司承諾在一定期限內投出去，就變成了一個事實上的理財產品。而在央行的認定中，此類模式使放貸人資金進入平台的中間賬戶，產生資金池，此類模式下，平台涉嫌非法吸收公�存款。　　發行理財產品並非新鮮事，但卻一直飽受質疑。2012年11月，紅嶺創投發行的理財產品被證監會叫停。　　2013年8月13日，央行副行長劉士余公開表示，發展互聯網金融需要強調和關注防範風險，在法律風險上，尤其是對P2P來說，P2P脫離了平台功能變成線下，這就是偷換概念，演變出資金池，進而演變出結構和期限上的創新，這就是影子銀行。"有的人講我是P2P，但是我更多的是線下，在這個表達下偷換了概念，互聯網是不存在線下的。P2P如果做成線下，脫離了平台操作功能之後，也就會演變成資金池，然後結構、信譽有影響，就出現了影子銀行。"　　據瞭解，宜信P2P模式的特點是線上線下相結合。對於線下債權轉讓，創始人唐寧或其他宜信高管提前放款給需要借款的用戶，唐寧再把獲得的債權進行拆分組合，打包成類固定收益的產品，然後通過銷售隊伍將其銷售給投資理財客戶。　　"這種將債權打包成理財產品的模式，很可能變相就是一個資產池。"上述人士稱。　　對此，宜信方面完全否認。宜信相關負責人稱："宜信多年來秉承'合法合規，利國利民'的原則，完全不涉及期限錯配、保本保息、資金池，沒有資金錯配和流動性風險。"　　該負責人稱，債權轉讓是符合我國法律規定的模式，經過宜信多年實踐，既方便借款人，可以很快獲得資金，又方便出借人，省去與借款人直接對接的手續。出借人和借款人都不再需要長時間的等待。這樣的方式在市場檢驗中受到了歡迎，成為一段時間交易的主要方式。　　與此同時，該負責人堅稱，宜信一直是"沒有吸儲、沒有集資、沒有資金池"。在宜信的一些業務中，借款人和出借人是最根本的借貸義務主體，資金的借貸和償還都是直接發生在借款人和出借人之間的。宜信僅作為第三方提供咨詢服務，不屬於借貸任何一方，宜信平台不收取資金，也不貸出資金，不存在"集資"的行為，更不是"非法集資"。　　目前，宜信的業務已經擴展至100多個城市及20多個農村地區。更為重要的是，與之高速增長相呼應的是這個行業在中國的狂飆式突進，而宜信模式也在行業不斷地被複制。高速發展的背後是行業不斷爆出的隱憂。　　上述宜信負責人認為，宜信創新的原則和前提是"合法合規、利國利民"。宜信已經經歷了長達7年多的實踐。在風險控制和信用管理上，宜信擁有豐富的經驗和卓越的團隊。宜信採用最先進的信用風險理念和技術，建立了一整套完善的信用風險管理體系。經過7年的積累，建立了一支由幾百人組成的信用管理團隊。　　對於市場上�多複制宜信模式的P2P網貸公司，宜信方面認為，模式可以複制，但卻不可能複制到P2P的業務核心關鍵——風險控制和信用管理。"目前P2P的門檻很低只是顯性門檻，隱性門檻非常高。從行業發展角度看，我們認為風險管理是P2P業務最核心的關鍵點，缺少強大的風險管理能力，任何的P2P平台都無法長期正常運作。"　　人人貸在去年末推出的優選理財計劃也備受質疑。據悉，這款于2012年12月24日上線的理財計劃，目前已經完成44期募集，共計80300萬元。　　"錢先到公司的賬戶里，他會說第二天或者第三天投出去，網站如果很自律的話，真的可以投出去，但裡面有很大的操作空間。點對點的模式你還需要編借款需求，但是說一個理財產品，就更加容易了。"一位北京P2P老總說。　　"人人貸的優選計劃並不是理財產品，也不存在資金池問題，實質上是用戶的一個優先投標和回款再投的工具，可以理解為高級投標工具。用戶主賬戶的資金充值在第三方賬戶中，比如快錢、易寶支付等，在用戶的優選計劃賬戶中，資金處於凍結待投資狀態，用戶的投資情況可以實時進行查詢，所以不會出現投資人資金在人人貸平台轉手，項目對接時滯的問題。"人人貸副總裁顧崇倫說。　　顧崇倫表示，"判斷是不是存在資金池的標準主要在於每個用戶匹配的債權資產是不是全部相同，收益是不是全部相同。每個用戶獲得的收益是平台支付還是對應的債務人支付。每個用戶是不是可以便捷地實時查詢投資進度和擁有的資產狀況。"　　"我覺得資金池模式也要看具體的產品設計，是否使用了資金池模式就一定不對，也要有更明確的衡量標準出來。比如巴塞爾協議III對銀行資本充足率就有規定明確的量化指標。行業不會產生歧義，超過指標就限期整改，但也不是說就犯罪了。"尹飛說。　　尹飛認為，有類似產品的可以研究怎麼去改進。"不能說資金池模式就犯罪，也不應該這樣去理解。"迷利倉