雷曼兄弟CDS惹出大禍

雷曼兄弟於08年9月倒閉，self storage除了對環球金融市場引起動盪外，對本港政治及金融兩界亦引發衝擊，當中有個別財金官員，成為投資者針對的對象。雷曼倒閉後，對香港金融界帶來最大的衝擊，為由其發行的投資產品，價值太減，個別更是一文不值。在07及08年3月，本港金融機構均致力推銷由雷曼兄弟發行的投資產品─雷曼迷你債券。雖然名稱為債券，但是實際上有關產品為包括信貸違約掉期（CDS）的衍生工具。CDS是一種反映出發行機構出現債務違可能性的工具，簡而言之，是賭投資對象會否現時破產的一種投資工具。散戶中招涉資127億當時本地金融機構從銷售雷曼迷你債券獲取一定佣金，當然有助提升業績。而對投資者而言，若投資市場風平浪靜，亦從亦收到不俗的回報。可是當金融市場大幅波動，甚至發行人倒閉，縱使該產品是有抵押品，價值亦有幅縮水，投資者定有損失。而有關情況，正正在雷曼兄弟倒閉時出現。當時有不少散戶中招，涉及金額127.3億元。或者讀者會好奇，為何這麼複雜的投資產品，會有散戶參與，數目更達到數萬名。若閣下看過一套名為「奪命金」的電影，相信會明白到為何有如此多散戶牽涉其中。當年銀行在銷售投資產品時，銷售人員並未把好關，讓投資者了解到箇中的風險。當然投資者不夠主動去了解產品的特徵，亦是問題之一。當雷曼兄弟倒閉，一眾有份投資雷曼迷你債券或相關投資產品的投資者，即時要迷你倉政府正視，並且上街抗爭。立法會議員亦成立特別委員會進行調查。一眾本港財金官員，以及銀行高層，輪流前往立法會遭受議員質詢，時任證監會行政總裁的韋奕禮，亦遭到批評，指其失職。同時韋奕禮出席立法會聆訊時指出，債券只是一個名稱時，亦惹來公眾炮轟，指出債券會讓投資者認為該產品屬保本及低風險。同時監管機構亦向金融機構施加壓力，要求金融機構向投資者進行和解，以及向投資者退回部分本金。第一間與客戶達成和解協議的金融機構為新鴻基金融（086），在09年宣布向310名客戶，回購通過該公司購買的雷曼迷你債券，涉及金額為8,500萬元。隨後包括大新銀行（2356）等，亦陸續與客戶達回購協議。經過超過三年的調查後，立法會特別調查委員會的報告，對前金管局總裁任志剛作出譴責。除了面對來自立法會的壓力，韋奕禮及一眾銀行高層常成為投資者針對對象，曾經在證監會辦公室樓下，有雷曼迷你債券等相關產品投資者，設置靈堂，並將韋奕禮等人的相片放在其中，意思不言而喻。面對此情此境，真不知每日在辦公室上班的韋奕禮有何感受。另外，2008年金融危機爆發後，環球金融市場陷入動盪，加上業務表現大幅度走勢，直接導致金融機構陷入資本不足。為了充實資本，金融機構紛紛向市場集資，其中渣打集團（2888）及�豐控股（005），分別在08年11月及09年3月宣布供股集資近1,600億元。文件倉