英鎊上升之謎

英倫銀行推前瞻指引，儲存意圖告訴市場央行續維持量化寬鬆政策，和美國準備退市南轅北轍，英鎊匯價節節上升，兩央行取態不同，貨幣表現相反，原因為何？英國經濟數據佳， 政府借貸減少，收入增加，失業率微降至7.7%，最標青的是樓市。該行金融政策委員會報告指7月按揭獲批宗數升30%，8月樓價升5%，但央行認為樓市活動和按揭/房價比例仍比歷史低，推出「置業權益貨款」計劃(Help to Buy：Eqmini storageityLoan)，市民出資5%買不多於60萬英鎊樓，政府提供5年免息貸款20%，置業者再借樓價75%按揭。皇家測量師學會雖擔心「地產泡沫」，央行卻信有足夠措施防範樓按對銀行的風險。英國傾向以短息為按息，無疑提供短期保證。英鎊在利好支持下衝上1.6。但注意若高匯價影響貿易，央行出口干預匯價時，英鎊或下試1.561至1.545支持位。作者為�豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人self storage