跟進細價股

在去年8月初〈從懷疑到相信〉一文指出，迷你倉資金將從穩陣的指數股轉向較落後的二三線股，出現較明顯追股來買的�象後，連續三周分析了一些細價股，最近這批股份不少有新消息，正好來個update。味千銷售續轉強第一間是味千（538），上周四收市自願公布去年第四季未經審核營運數據，香港同店銷售按年增長由第三季的8.4%，滑落至4.7%；但這不重要，因集團近95%的分店位於內地，中國同店銷售增長維持在雙位數，達10.5%。味千上半年內地同店銷售增長4.5% ， 次季增5.8%，第三季增9.6%，同店銷售增速每季轉強的趨勢持續，市場反應亦正面。上周五股價升2.2%，創52周新高，從周線圖可見，2012 年年中起走勢一浪高一浪，近年呈杯柄形態，估計後市先挑戰10元關口。第二間是〈聚焦盈喜股〉一文提到的雷士照明（2222），當時發現撇除前年因管理層「震動」撥備的6100 萬元，去年上半年業績實質倒退逾30%，盈喜是假象，股價自8 月高位最多跌近27%，但今年開局形勢似乎出現變動，年初至今大成交升逾16%。公開的消息倒沒有，但按內地傳媒報道，LED（發光二極管）新年成為各方重點研究行業，某上海券商上周的聯合調研顯示，其組織調研珠三角的5家公司，4家為LED 企業；去年年底，金鷹、南方等基金調研了勤上光電；今年年初，諾安、廣發、天弘等基金一起調研佛山照明。LED業獲重視去年10 月，真明麗（1868）亦公布與一名投資者訂立協議，同意在保密的基礎上提供包括業務和財務的訊息，作為對公司投資的盡職審查。如今協議的三個月限期已過，該股近期大成交轉弱，可能是「傾唔埋欄」，惟投資者對LED 企業有興趣，是不爭的事實。招商證券認為，去年內地LED 照明產品出口增長強勁，海關數據顯示，下半年單月同比增幅均在40%以上。美國mini storage年開始停止生產和進口最暢銷的40 瓦和60瓦白熾燈，加拿大明年起亦禁用。由於渠道提前進貨，拉動了LED 等替代光源的需求。據報，內地的規劃是今年10月起禁售60瓦及以上普通照明白熾燈， 2016 年10 月1 日起禁售15 瓦及以上普通照明白熾燈。雷士作為內地照明市場的最大承包商，料可利用淘汰白熾燈留下的空間乘勢復蘇。本欄早前指該股未必因「假」盈喜一沉不起，未來的發展不容小覷，就是看上這中長線的機遇。金蝶飛天吼同行最後是金蝶（268），本欄第一次寫時，股價在1.6 元以下，8 月上看2.5 元水平，之後兩度升穿目標不久即調整，首次跌17.3%，最近一次跌近37%。這顛簸的進程，說明盈利正常化是路漫漫其修遠兮，必須上下而求索，幸而集團醒目地與當紅的阿里巴巴搭上關係。去年12 月初，金蝶在官方網站上公布和阿里巴巴共同推出專業級電子商務財務管理軟件，應用包括訂單、付款、物流、倉庫數據，以及各電商企業的收入、成本、利潤等分析，以協助他們進行精細化管控。但攜手合作消息見光後，金蝶股價仍再跌逾20%，於該月20日終透過公關公司發布有關的新聞稿。自此，金蝶坐上直升機，在13 個交易日最高升達87.2%，市值增約36 億元，一篇新聞稿價值連城。筆者在〈大市迷濛金蝶突破〉一文最後一段指出，集團的「雲之家」累積了近3 萬間企業、逾60 萬用戶，有基礎染指移動互聯網、社交化、雲計算、大數據等當紅業務，想不到金蝶直接與科網炸子雞阿里合作，舉一反三。在去年上半年僅賺861 萬元人民幣情況下，日進3億市值，難免令人覺得虛浮，因此，筆者開始留意其競爭對手用友，該股近13交易日還要跌3.6%，內地有南金蝶北用友的說法，本屬同行，短時間的表現天與地，差距竟達90個百分點！nicfong@outlook.com方立祺儲存