彩票股接力 二三�賭股吸金熱炒 澳門大旺

中國人相信「有賭未為輸」，迷你倉出租做莊開賭更是穩賺不賠，濠賭股去年一枝獨秀，今年繼續發光發熱。由於大型賭股估值昂貴，資金轉炒落後二三�賭股，帶挈同具博彩概念的彩票股飛升。隨�中央逐步收緊彩票業監管，提高入場門檻，優質彩票股有望成為大贏家。記者 伍少貞澳門2013年博彩收入增加18.6%至3607.49億澳門元，創紀錄新高。由於基數高，加上2015年始有新賭場落成，估計今年博彩收入或放緩，但以龍頭股的預測EV/EBITDA高達19至21倍可見，資金押注的是新賭場落成後出現的爆發性增長。（編者按：EV/EBITDA即「企業價值收益率」，是廣泛應用的公司估值指標之一。EV代表企業價值，相等於「市值+（總負債—總現金）」；EBITDA即息稅、折舊與攤銷前的盈利。）彩票市場持續高增長　　近期另一個崛起的賭業概念是彩票股。財政部數據顯示，內地去年累計首11個月彩票銷售增長18.9%，至2791億元人民幣。業界稱，現時內地購買彩票的成年人不足10%，遠低於亞太地區的70%至80%水平，估計與政府對獎金設有上限及行業規範不足有關。　　愈來愈多基金經理關注具備賭博概念的股份，看好原因有二：首先，去年全年訪澳內地旅客人數估計約1950萬，遠低於同期約3800萬的訪港旅客量，意味內地訪澳人數仍有巨大上升空間；其次，中國人向來好賭，加上中產人數持續上升，預期可支持博彩及彩票市場維持近20%的高增長。�彩大舉進軍美賭城　　濠賭股去年股價升幅以倍數計，行業EV/EBITDA平均達15倍，遠高於2012年的7倍水平，因此資金積極尋找落後股。花旗就認為，迷你倉年下半年二三�濠賭股平均升幅達187%，預期可繼續跑贏一�股份，建議由勵駿（1680）換馬至路易十三（577）及�彩（1180）。　　路易十三業績主要來自承建管理業務，其正興建的澳門酒店預計2016年落成，仍待政府批出賭�。反觀花旗籲買的�彩則財來自有方，該公司從事開發及銷售電子博彩系統，煞食之處在於，除銷售及安裝博彩系統賺取收入外，更可收取分成。現時濠賭股主力開拓中場業務，電子博彩機正是�彩強項所在，加上該公司近期成功進軍美國賭城拉斯維加斯，日後俄羅斯、日本等亦有機會開賭，發展前景正面。英娛酒店追落後潛力大　　此外，為人忽略的英皇娛樂酒店（296）亦歸納濠賭股之列，該公司超過90%盈利來自博彩業務，EV/EBITDA僅6倍，滿足市場追落後的心理。　　市場流傳外資覬覦中國彩票市場的發展潛力，有投行預測，受惠新彩票品種及擴大互聯網及手機等分銷渠道，至2015年內地彩票市場銷售規模將達到800億美元，此外，政府年內料將推出行業新法規及向企業發放牌照等。　　內地彩票平台500.com去年於美國上市後，股價曾翻兩番，足見外資對彩票股趨之若鶩。御泰中彩（555）持有與500.com經營模式相似的澳客網（okooo.com），證券商信達估計，澳客網泊上具政府背景的人民網大碼頭，有利日後申請新牌照。華彩項目遍神州前景佳　　目前內地體育彩票增長逾20%，預料去年銷售額創歷史新高，去年成功由創業板轉主板的華彩（1371）先後中標貴州、甘肅、浙江及安徽體彩終端機採購項目，反映在體彩市場具優勢，加上旗下視頻彩票銷量快速增長，前景值得看好。mini storage