金發局倡前海拓QDII3 加快發展香港人幣離岸市場

香港文匯報訊（記者 周紹基）金融發展局經過近一年研究，迷你倉旗下5個工作小組中有3個已完成報告，並於昨日提出21項建議（見表），重點加快發展香港人民幣離岸市場，包括建議港府推動內地在初期給予前海500億元人民幣及50億美元的QDII3總額度，透過QDII3提升及改善香港人民幣的流動性。金發局主席史美倫表示，多數企業認為人民幣缺乏流動性，是本港人民幣離岸業務最大瓶頸，而各地競爭對手開始發展人民幣業務，勢將威脅香港的國際金融中心地位。　金發局報告指，本港多數參與人民幣業務的金融機構認為，人民幣流動性的缺乏和不穩定是人民幣離岸業務的最大瓶頸，該局提出有關加快發展香港人民幣離岸市場的政策建議。相關內容分成「特區政府」、「推動內地改革」和「香港金融業」等三個部分和21條建議。助提升港人幣流動性　其中，報告指，特區政府和業界應該進一步參與和推動內地資本項目的穩步開放，尤其是擴大資本項下人民幣跨境流動管道的改革。建議在前海深港現代服務區試點QDII3(前海合格境內機構投資者計劃)，允許在前海註冊的所有金融機構，包括銀行、券商、基金、保險公司，取得一定的對外投資的額度。QDII3計劃應取消大部分和大幅簡化其他對具體投資產品的審批程序。　建議指，試點初期可以考慮給予前海500億人民幣和50億美元的QDII3總額度，由前海管理局按透明程序和標準（如機構的資本金規模乘以系數）來分配給機構。特別安排QDII3人民幣額度將有助於提升香港的人民幣流動性。檢討匯入內地人幣上限　其他具體建議還包括與內地檢討現時香港居民每人每日兌換人民幣，以及匯入內地的人民幣上限安排；具體落實將RQFII額度，擴大至所有香港金融機構；允許香港的境外參加行，參與未來人民幣跨境支付系統首階段運作；發展人民幣回購市場，以及建議內地容許境外機構參與內地的債市，發行大額的可轉讓存款證等。　金發局的其中一份報告指出，離岸人民幣市場的規模、產品及國際使用程度仍屬剛起步階段，人民幣的80%外匯交易、98%的人民幣債券餘額，以及99%的存款都集中在內地，相比已國際化的美元，其三分二的外匯交易、三成的存款及一成的債券餘額在境外，反映離岸人民幣市場還有巨大發展空間。港人幣存量增速放緩　報告推算，若人民幣在15年內，國際化程度相等於美元的三分一，離岸人民幣存量儲存達到11萬億元，以本港可持有其中50%計算，本港人民幣的存量在2028年，應要有6萬億元。不過，本港人民幣的存量增速卻在放慢，在2009年初至2011年11月，香港人民幣存款大幅增長達10倍，惟由2011年12月至今年9月止，香港的人民幣存款只增長24%至7,300億元（不包括可轉換存款證及銀行同業存款）。但其他地區的離岸人民幣增長卻高達6.5倍，升至3,000億元，反映香港佔離岸人民幣存款比重明顯下降。　金發局認為，增速放緩主因是本港人民幣投資產品相對有限、收益率相對較低、RQFII基金收費過高。此外，人民幣資本項下的跨境流動管道過窄、境外個人獲得人民幣額度亦有限制，都阻礙了本港人民幣的增長。金發局21項有關人幣發展建議（一）與內地檢討現時香港居民每天每人兌換人民幣和向內地匯入人民幣限額的安排（二）組織到全球推廣香港人民幣離岸市場作為第三方融資市場的潛力，尤其重視新興市場國家企業到香港發行人債（三）考慮設立專題小組，研究如何將香港建立成為人民幣資產管理中心（四）建議在前海試點QDII3，初期可考慮給予前海500億人民幣和50億美元總額度（五）擴大銀行跨境人民幣貸款的試點範圍到金融機構（六）允許境外市場的人民幣業務參加行，在境內作轉貼現質押式回購交易（七）允許境外參加行在內地銀行間債市發行大額可轉讓存款證（八）允許境外參加行在內地銀行間債市發行「熊貓債」（九）允許境內企業向境外匯出與目前美元額度相應的人民幣（十）允許合格投資者以外幣和人民幣兩種形式對外投資（十一）具體落實將RQFII額度擴大到所有香港金融機構（十二）建議國企使用交易所外匯期貨合約，對沖商品期貨業務中的匯率風險（十三）允許中投、國有保險公司等部分資金，以人民幣形式配置於香港，投資於人債等市場（十四）爭取香港和內地商品交易所之間，實現有控制的投資資金流動（十五）允許香港的境外參加行參與未來人民幣跨境支付系統首階段運作（十六）簡化有關跨境支付人民幣再保險保費的審批程序（十七）發展人民幣回購市場（十八）考慮為零售客戶在港設立債券電子交易平台（十九）建議港交所推出CNH兌其他主要貨幣如歐元、日圓、澳幣等外匯期貨產品（二十）協助港交所利用LME平台，推出以人民幣計價及結算的貴金屬期貨合約（廿一）推動形成CNH的交叉匯率製表：周紹基mini storage