中投證券： 餐飲旅遊站上新增長點

2013年受到禽流感、地震、限制三公消費及《旅遊法》衝擊，迷你倉樂器遊客增速見底。我們認為，在當下階段，旅遊消費領先于大市的趨勢不會逆轉。偶發性災害的影響能夠很快修復，被壓抑的單位消費將轉化成個人消費，而《旅遊法》對團隊遊客的衝擊也將很快被自由行迅猛的增長所填補。四川線與華東線景區將成為複蘇時間最早、概率最大的板塊。而具備長期增長潛力的休閒度假類旅遊目的地、中西部板塊、城市文化娛樂業以及適應自助游的創新型旅迷你倉西貢中介具有長期配置的價值。旅遊消費強于大市的趨勢不會逆轉。人均GDP達到5000美元時，居民消費從"溫飽型"向"享受型"過渡，以旅遊為代表的文化娛樂產業消費增速將領先于大市。我國的旅遊業有三方面的推動：城鎮化（貢獻8%~10%/年）釋放農村消費潛力；人口增長（貢獻1%/年）與經濟增長（貢獻1%~2%/年）帶來出游率與人均旅遊消費水平雙重提高；政策規劃扶持、高鐵網絡也將成為旅遊業的推動力。（唐立 整理）迷你倉將軍澳